[InFocus]Covid-19 팬데믹으로 변화될 세상

역사의 한순간

Covid-19으로 불리는 코로나바이러스는 우리가 사는 세계를 뒤흔들고 있다. 우리가 이제껏 경험해보지 못한 새로운 경험을 하게 만들고 있으며 불과 3개월전 미국과 중국이 2년여에 걸친 무역전쟁 후, 1단계 합의에 사인하며 글로벌 경제회복의 축포를 터뜨리던 시장에 거대한 싱크홀을 만들어냈다.

미국은 락다운이 시행된지 단 1개월만에 수천만명의 실업자가 발생해 경제침체[Recession]을 넘어 공황[Depression]의 가능성까지 보고있으며 국제유가[WTI]는 수요가 완전히 사라져 5월 선물이 $0 아래로 거래되는 사상초유의 일이 발생하고 있다.

코로나바이러스로 인한 팬데믹은 이제껏 전세계가 경험해보지 못한 자가격리와 이동제한, 비지니스 폐쇄로 인해 글로벌 경제가 한순간에 셧다운이 되어버리는 상황을 만들어내고 있으며 이에 대한 정부의 대응또한 이전에는 상상도 하지못한 충격적인 수준의 파격적인 정책이 연이어 나오고 있다.

역사의 한 순간인 셈이다.

원인과 대응, 그리고 결과

Covid-19이라는 원인은 정부와 사람들로 하여금 여러가지 대응을 하게 만들었고 시간이 지날수록 우리는 그 결과를 마주하게 될 것이다.

막대한 유동성 공급

결과: 인플레이션의 완만한 상승

연준은 코로나팬데믹으로 인해 비지니스가 셧다운되고 유가의 급락으로 신용시장이 무너지자 제로금리로의 회귀를 비롯한 무제한 양적완화와 재무부와 $2.3조달러 수준의 추가부양책을 합의했다. 연준의 총자산은 단 한달만에 $4조에서 $6조달러가 넘는 수준으로 확대되고 있으며 미국의 통화량은 이에 부응하듯 급속하게 늘고있다.

시장에 전복이 자연산만 있다면 가격이 비싸겠지만 양식을 통해 대량생산이 가능해지면 전복가격은 떨어지기 마련이다. 이와 마찬가지로 통화량의 급속한 증가는 결과적으로 장기적인 통화가치의 완만한 하락으로 나타날것이다. 당장은 코로나사태로 인한 경기피해의 영향으로 물가상승보다는 하락의 가능성이 더 큰 것이 사실이지만 코로나사태가 일단락되고 경기가 회복세를 보이면 뿌려진 돈의 양만큼 결국 완만한 형태의 인플레이션이 오게 될 가능성이 높다.

투자선택: 인플레이션 헷지 [Gold / TIPS]및 연준의 유동성공급에 대응[투자등급 회사채]

기업명/티커산업군마켓시총투자타입선행PER배당율
Newmont Corp /
NEM
Gold$48.43B대형성장주27.930.94%
Schwab US TIPS ETF / SCHPTIPS ETF$8.5B물가연동N/A4.42%

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사상초유의 재정부양책

결과: 더 많은 세금 & 정부혜택 축소

미 의회는 지금까지 3단계에 걸쳐 미 GDP의 10%가 넘는 수준의 방대한 재정부양책을 승인하여 집행했다. 코로나팬데믹 이후 2020년 미국의 재정적자는 거의 4배가 늘어난 $3.8조달러에 달할것으로 보인다. 그리고 이렇게 늘어난 재정적자는 결국 경기가 회복되면 다시 세금을 통해 환수하여 적자폭을 메꿔야 할 것이다.

결국 이는 정부로 하여금 은퇴연령을 높이고 개스세와 판매세등의 세금을 높이게 하게 될 것이다. 또한 각종 정부혜택과 지출을 줄이게 될것이며 인플레이션을 용인하여 부채의 가치를 줄여야 할것이다.

투자선택: 파이낸셜 & 텍스 플래닝 / 향후 세수를 늘리기위해 마리화나 합법화 가능성

기업명/티커산업군마켓시총투자타입선행PER배당율
Canopy Growth Corp /
CGC
Drug Manufacturers – Specialty & Generic$5.22B중형성장주N/AN/A
Tilray Inc / TLRYDrug Manufacturers – Specialty & Generic$748M소형성장주N/AN/A

글로벌라이제이션의 퇴보

결과: 보호무역 & 서플라이체인의 로컬라이제이션

코로나바이러스는 전세계로 급속도로 확산되며 글로벌 서플라이체인을 붕괴시켰다. 코로나의 중국 확산시에는 중국의 생산망에 기대던 글로벌 기업들에 막대한 피해를 입혔고 팬데믹으로 확산된 이후에는 글로벌 소비에 기댄 중국생산업체들이 피해를 보았다. 이는 기업들로 하여금 향후 공급망을 로컬화할 가능성을 크게 할 것이며 결과적으로 제조업의 자동화[Automation]와 로봇화[Robotics] 시대를 앞당기게 될 것이다.

투자선택: Automation & Robotics

기업명/티커산업군마켓시총투자타입선행PER배당율
PTC Inc / PTCSoftware – Application$7.31B중형성장주29.24N/A
Stryker Corp /
SYK
Medical Devices$67.42B대형핵심주20.331.25%
ReWalk Robotics Ltd /
RWLK
Medical Devices$11.45B소형가치주N/AN/A
Brooks Automation Inc /
BRKS
Semiconductor Equipment & Materials$2.44B소형가치주27.471.18%
Rockwell Automation Inc /
ROK
Specialty Industrial Machinery$19.12B중형핵심주23.202.42%

자가격리와 락다운

결과: 온라인으로의 소비전환 가속화

자가격리와 이동제한, 그리고 코로나바이러스의 폐쇄된 공간에서의 확산가능성에 대한 트라우마로 인해 소비트렌드가 기존의 오프라인에서 온라인으로의 급속한 전환을 부를것이다.

투자선택: 온라인 쇼핑 핵심주

기업명/티커산업군마켓시총투자타입선행PER배당율
Amazon.com Inc /
AMZN
Internet Retail$1.16T대형성장주81.30N/A
Shopify Inc A /
SHOP
Software – Application$68.46B대형성장주3,333N/A

결과: 4차 산업혁명 가속화

코로나사태는 빅데이터에 대한 비지니스와 정부의 의존도를 더 높이고 온라인 수요의 증가는 결과적으로 클라우드와 소프트웨어에 대한 수요를 더 크게 증가시킬 것이다. 이는 5G, 인공지능, 반도체로 대표되는 4차 산업혁명의 진행속도를 더 빠르게 가져갈 가능성을 제시할 것이다.

투자선택: 4차 산업혁명 핵심주

기업명/티커산업군마켓시총투자타입선행PER배당율
Microsoft Corp /
MSFT
Software – Infrastructure$1.27T대형성장주28.091.17%
NVIDIA Corp /
NVDA
Semiconductors$164.53B대형성장주38.310.22%
Alphabet Inc Class C /
GOOG
Internet Content & Information$839.09B대형성장주28.99N/A
Qualcomm Inc /
QCOM
Semiconductors$82.26B대형성장주18.873.34%
Apple Inc /
AAPL
Consumer Electronics$1.17T대형핵심주23.261.11%

결과: 온라인 원격의료 [TeleMedicine]의 대중화

코로나바이러스 이후 미국 주치의 혹은 병원방문을 위한 절차가 이전의 전화예약후, 방문에서 원격의료[Telehealth or Telemedicine]으로 급격히 전환되고 있다. 코로나바이러스로 인한 일시적인 사태로 여겨질 수 있지만 이전의 예약에서 방문까지만 수일이 걸렸던 것에 비하면 즉시 상담후, 약을 처방받을수 있다는 장점으로 앞으로 대중화가 급속도로 빨라질 것이다.

투자선택: 원격의료 핵심주

기업명/티커산업군마켓시총투자타입선행PER배당율
Teladoc Health Inc / TDOCHealth Information Services$12.77B중형핵심주N/AN/A
UnitedHealth Group Inc /
UNH
Healthcare Plans$259.97B대형핵심주17.271.53%

결과: 온라인 교육 수요증가

코로나바이러스로 인한 자가격리및 락다운으로 아이들과 집에 있는 시간이 늘어나면서 자연스럽게 온라인 교육에 대한 관심이 높아지고 있다. 온라인으로 최고의 교육시스템을 만나볼 수 있다는 장점은 점점 이에대한 수요증가로 이어질것이다.

투자선택: 온라인교육 핵심주

기업명/티커산업군마켓시총투자타입선행PER배당율
Chegg Inc /
CHGG
Education & Training Services$4.40B중형성장주33.11N/A
Grand Canyon Education Inc /
LOPE
Education & Training Services$3.62B중형성장주14.39N/A
K12 Inc /
LRN
Education & Training Services$989M소형성장주31.65N/A

결과: 재택근무로 인한 협업

캘리포니아와 뉴욕, 뉴저지등 가장 산업이 고도화되고 인구가 많은 지역의 락다운이 한달이 넘게 유지가 되면서 재택근무가 선택이 아닌 필수가 되고있고 경제가 재개되도 협업프로그램을 적용하는 비지니스 트렌드는 이어질 가능성이 높다.

투자선택: 협업 소프트웨어 핵심주

기업명/티커산업군마켓시총투자타입선행PER배당율
Zoom Video Communications Inc /
ZM
Telecom Services$39.99B대형성장주357.14N/A
Slack Technologies Inc Class A /
WORK
Software – Application$14.75BN/AN/AN/A

결과: 스트리밍 서비스와 게이밍

집에 거주하는 시간이 급격히 늘어나면서 이전까지 수요의 성장이 둔화되는 시그널을 보였던 스트리밍 서비스와 게임산업이 다시 폭발적으로 증가하고 있다. 이런 트렌드는 락다운이 해제되고 경제가 재개되면 정체될 수 있지만 장기적으로 추세는 우상향할 것이다.

투자선택: 온라인 스트리밍 서비스와 게임 핵심주

기업명/티커산업군마켓시총투자타입선행PER배당율
Netflix Inc /
NFLX
Entertainment$192.39B대형성장주72.99N/A
Activision Blizzard Inc /
ATVI
Electronic Gaming & Multimedia$50.63B대형핵심주27.860.62%

ITK 소셜네트워크

투자성향에 따른 자산배분과 기대수익

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