[InFocus]오늘의 관심주 코로나백신의 Morderna

임상실험결과와 증자를 한번에?

오늘 Moderna는 Covid-19 코로나바이러스 백신의 1차 임상실험결과를 발표했습니다.

테스트 대상의 혈액샘플과 백신이 바이러스와 싸울수 있는 항체를 생성하는지 여부를 확인하는 1상실험단계였으며 총 45명의 참가자 모두 Covid-19에 대한 항체를 생성했다고 밝히며 증시를 상승세를 이끌었습니다.

45명은 각각 15명당 25mg, 100mg, 250mg의 투여를 받았으며 고용량을 투여받은 일부는 피로, 열, 근육통이나 두통같은 전형적인 부작용이 있었으나 모두 하루만에 나았다고 밝혔습니다.

25mg을 투여받은 사람들은 코로나에서 회복된 사람들의 혈액샘플에서 보이는 일반적인 수준의 항체를 보였고 100mg을 투여받은 사람들은 상당한 수준을 뛰어넘는 항체반응을 보였습니다.

다만 바이러스를 무력화하는 중화항체는 45명중 8명에게서 생성되었고 항체가 얼마나 오래 지속이 되는지는 아직 알려지지 않은 상황입니다.

Moderna는 600명의 환자를 대상으로 하는 2상실험이 곧 시작될것이라 발표했습니다.

한편 Moderna는 주가가 폭등한 직후 12억 5000만달러 규모의 초대형 보통주 증자를 발표했습니다.

제로헷지에 따르면 모더나는 거의 매주 증자를 한것으로 나타났으며 모건스탠리는 이르면 올가을 백신이 제한적 규모라도 가능할것이라는 보고서와 함께 유력한 기업으로 Moderna와 Pfizer, Johnson&Johnson과 AstraZeneca를 꼽았습니다.

Moderna Inc / MRNA

가치평가등급 ★★ [Fair Value $47 vs Last Close $80]
리서치 의견 #2 Buy
월가 컨세서스[ABR]: 1.39 [1 Strong Buy – 5 Strong Sell]

선정기준 키워드: #코로나백신 #제약회사 #임상실험
투자타입: 중형핵심주

예상어닝과 주가추이

출처: Zacks Research

Overview

  • 메사추세츠 캠브릿지에 본사를 둔 Moderna는 임상 단계 제약 회사로서 주로 메신저 RNA (mRNA) 기반 치료법을 발견하고 개발하는 데 중점을 두는 제약기업.
  • 암 및 심혈관을 포함한 초기 및 중간 단계의 파이프 라인 후보군이 다양하게 있으며 예방 백신과 암 백신도 개발 중.
  • 임상 개발 단계에서 12 명의 후보가있는 24 개의 mRNA 연구 후보군이 있음. 가장 진보 된 mRNA 파이프 라인 후보는 mRNA-1647, mRNA-4157 및 AZD8601을 포함

Bulls / 긍정적 전망및 투자이유

  • 올해 코로나백신에 대한 기대로 동종업계의 섹터 상승률 1.8%를 증가하는 135%의 상승세를 기반으로 하는 상승모멘텀.
  • 종양학 적응증 및 희귀 질환을 표적으로하는 치료제 및 백신과 같은 유망한 후보를 개발중.
  • 코로나 바이러스 감염 치료를 위해 National Institutes of Health와 공동으로 mRNA 기반 백신 인 mRNA-1273을 개발중. 4 월에 mRNA-1273에 대한 2 단계 연구를 시작하기 위해 IND (신약 조사) 신청서를 제출했음. 2020 년 2/4 분기에 4 단계의 3 단계 연구에 따라 2 단계 연구를 시작할 것으로 예상. 성공적인 개발은 단기 전망을 크게 향상시킬 것.
  • 초기 단계 임상 연구에서 몇 가지 다른 mRNA 후보를 개발. I 상 연구에서 KRAS 백신, 결장 직장암 (CRC), 비소 세포 폐암 및 췌장암 (NSCLC)을위한 mRNA-5671을 개발 중.

Bears / 부정적 전망및 리스크

  • Moderna는 포트폴리오에 승인 된 제품이 없어 판매, 마케팅 또는 배포를 할 수 없음. 회사는 협업과 수익에 대한 보조금에 의존.
  • 회사가 판매 및 마케팅 기능을 구축하기 위해 자금을 조달 할 수없는 경우 잠재적 판매에 어려움을 겪을 수 있음.
  • 초기/중간 단계의 파이프라인 후보군은 상업화되기까지 몇 년이 걸릴것. 임상개발에는 매우 높은 수준의 위험이 수반.
  • 엄격한 규제환경에서 파이프라인 후보군에 대한 승인을 받는 것이 더욱 어려워짐. 임상및 승인이 거부될경우 주가에 매우 큰 실망으로 작용할 수 있음.

최근 어닝 리포트 [5/7/2020]

매출 서프라이즈: -53.82% / EPS 서프라이즈: 5.41% / 분기EPS -0.35
어닝은 예상치를 상회했으나 매출은 실망

  • 2019년 4분기 어닝은 37센트로 전년동기의 $1.14손실과 비교해 크게 향상.
  • 매출은 $14.1M으로 시장 예상치였던 $17M을 하회했으며 전년동기의 $35.4M과 비교해도 크게 하회.

기업 파이낸셜 추세

출처: Morningstar

ITK 투자포인트

  • Moderna의 주가는 올해만 135%, 지난 1년간 62%의 상승세를 보이며 주가순자산비율[P/B raio]가 12.88배로 거래되고 있음 [동섹터 평균 3.72배 / S&P500 3.86배].
  • 이는 지난 5년간 Moderna의 평균 P/B ratio가 5년 평균인 4.62배인점과 가장 높았던 경우 14.48배였다는 점에서 현재 주가가 매우 고평가되어 있다는 것을 의미함. [가치기준 평가: 안좋음]
  • 또한 성장측면에서는 예상 어닝성장률이 8.30% & 매출성장률 63.04%을 기록하고 있으나 순수익과 ROE가 각각 -963.84%와 -37.49%. [성장기준 평가: 안좋음]
  • 모멘텀 면으로는 4주 주식상승세가 65%, 12주 상승세가 259%에 달할정도로 강한 모멘텀을 보이고 있으나 코로나백신에 대한 기대로 너무 고평가되어 단기적으로 백신의 성공에 대한 기대로 단기 상승가능성은 있으나 리스크가 매우 큰 상황.

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