[투자]4차 산업혁명의 핵심 반도체 기업 투자 아이디어

4차 산업혁명의 핵심 반도체

우리의 현재와 미래를 바꿀 가장 큰 혁신은 바로 4차 산업혁명에서 나오고 있다는 것에 대해서 이의를 제기할 사람은 많지 않을것입니다.

인공지능, 무인자동차, 5G, 사물인터넷[IoT]에서 클라우드까지 이 모든 4차 산업혁명을 이루고 있는 기술의 두뇌이자 작은 엔진역할을 하는 것은 바로 반도체[Semiconductor]입니다.

반도체는 보통 메모리와 비메모리로 구분됩니다.

메모리 반도체는 정보를 저장하고 기억하는 용도로 쓰이고 삼성전자와 SK하이닉스가 세계 1,2위 업체입니다. 비메모리 반도체는 시스템 반도체와 광개별소자로 나뉩니다.

이 중 시스템 반도체는 인공지능, 사물인터넷, CPU와 AP, 무인차량에 들어가는 4차 산업혁명의 핵심부품이라고 할 수 있습니다.

Source: samsungsemiconstory.com

반도체 산업의 구성

반도체는 워낙 고도의 기술을 다루고 있는 산업이니만큼 설계와 생산, 조립/검사에서 유통의 단계를 각각 취급하고 있습니다.

보통 반도체 설계를 전문으로 하되 생산을 직접하지 않는 기업을 팹리스[Fabless / Fabrication Facility]라고 하며 파운드리 생산을 외주를 줍니다.

반면 설계는 하되 생산을 따로 하지 않고 타 기업에 설계 라이센스를 판매하는 회사를 IP기업이라 합니다.

파운드리는 설계전문이 아닌 생산전문기업입니다. 즉 자체제품이 아닌 수탁생산을 주로 하는 기업을 의미하며 주 고객은 팹리스기업입니다.

한편 설계부터 생산, 유통까지 모든 진행과정을 하는 기업을 종합 반도체기업[IDM]이라 하며 삼성전자와 인텔이 대표적입니다.

2020년 Top 15 반도체 기업[매출기준]

Source: icinsights.com

iShares PHLX Semiconductor ETF / SOXX

이 중 미국내 상장되어 있고 가장 대표적인 반도체 지수인 필라델피아 반도체 지수를 추종하는 투자ETF인 iShares PHLX Semiconductor ETF SOXX를 구성하는 주요기업중 최근 투자자들의 관심을 가장 많이 받는 기업을 소개합니다.

IssuerBlackrockBrandiShare
Expense Ratio0.48%AUM$5.2B
Dividend Yield0.76%P/E ratio34.45

Broadcom / AVGO

브로드컴은 가장 대표적인 팹리스 기업으로 퀄컴[Qualcomm/QCOM]과 1,2위를 다투고 있습니다. 브로드컴이 위성항법장치인 GPS와 블루투스에세 세계시장을 장악하고 있다면 퀄컴은 CDMA[부호분할다중접속] 분야의 절대강자입니다.

브로드컴은 인수합병을 통해 사업 다각화및 성장을 만들어내는 기업으로 대부분의 반도체 기업이 대형성장주의 투자성향을 지니고 있는반면 브로드컴은 배당율 3%가 넘으며 상대적으로 타기업들에 비해 저평가된 가치주의 성향을 지닌 대형핵심주[Large Core]에 가깝습니다.

특히 브로드컴은 엔비디아, AMD, 퀄컴등 주요 경쟁사들이 작년 한해 급속한 상승세를 보이는 동안 상대적으로 저조했는데 11월 가치주위주의 섹터로테이션이 나타난 이후에는 이들을 압도하는 모습을 보이고 있다는 점 또한 주목할만합니다.

현재 브로드컴은 기대수익의 16배에 거래되고 있는데 섹터평균인 22배에 경쟁사인 퀄컴이 21배, AMD가 52배, 엔비디아가 54배에 거래되는 것과 비교하여 가장 저평가되어 있습니다.

여기에 지난 수익을 반영하는 후행주가수익률은 70.05이고 선행주가수익률은 16.98로 미래수익기대를 반영하는 선행주가수익률이 현저히 낮습니다. 이는 미래 수익을 더 크게 기대하고 있다는 것을 반영합니다.

특히 가치주가 힘을 얻는 시대에 배당율 3.2%에 2011년 배당을 지급한 이후 매년 배당증액을 실시한 우량배당주라는 사실또한 브로드컴의 가치를 빛나게 합니다.

기업분석>>> [왓머니]성장주와 가치주? 모두 잡는 고배당성장주 브로드컴

NameBroadcom, IncTickerAVGO
Market Cap$183.51BInvestment StyleLarge Core
P/E ratio16.98Dividend Yield3.20%

AVGO vs QCOM vs AMD vs NVDA vs INTC

Source: Morningstar

Taiwan Semiconductor Manufacturing / TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company[TSMC]는 2019년 기준 세계 최대 규모의 반도체 파운드리[위탁 생산] 기업입니다.

TSMC는 1987년 필립스와 대만정부, 그리고 개인투자자들의 합작으로 설립되었으며 1997년 미국에서 ADR로 기업공개가 된 바 있습니다. 

 TSMC는 최첨단 공정기술 덕분에 가격경쟁력의 우위를 통한 규모의 경제로 높은 마진을 창출하고 있습니다. 반도체 파운드리의 강력한 리더십을 가진 기업으로 경쟁에서 승리할 가능성이 높으며 최근 팹리스로 변모하는 비즈니스 트렌드의 수혜를 받고 있습니다.

다만 TSMC와 비교해 전혀 밀리지 않는 동등한 수준의 삼성이 강력한 경쟁자로 존재하고 있습니다.

TSMC는 바야흐로 약달러의 시대와 4차 산업혁명의 핵심부품인 반도체를 이끄는 두가지 테마를 모두 만족시키는 기업입니다.

실제로 TSMC는 11월 이후 무려 38%가 급등하며 위의 모든 반도체 기업중 가장 월등한 수익률을 기록한 바 있습니다.

기고글>>> [SNEK]미 증시 데일리 브리핑및 자산시장동향: ITK Pick / TSMC

NameTSMCTickerTSM
Market Cap$540.22BInvestment StyleLarge Core
P/E ratio31.65Dividend Yield1.42%

TSM vs SOX

Source: Morningstar

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