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ARK의 새로운 액티브펀드 ARKX
‘파괴적 혁신’의 아이콘이자 미래 성장기술 기업의 방주를 표방하는 캐시우드의 ARK Investment가 새로 출시하는 민간 우주산업에 투자하는 ARK Space Exploration ETF[ARKX]가 내일 화요일[3/30/2021]부터 거래를 시작할 예정입니다.
캐시우드의 ARK 펀드의 특징은 지수를 토대로 수동적으로 수익률을 추종하는 패시브 펀드와는 다르게 펀드매니저들이 적극적으로 매매를 해 포트폴리오의 비중을 조정하는 이른바 액티브 펀드[Active Fund ETF]입니다.
이번에 출시하는 아크[ARK]의 액티브펀드는 우주탐험및 관련 산업과 관계된 혁신적인 민간기업들에 투자하는 펀드로 2019년 혁신적인 핀테크에 투자하는 ARK Fintech Innovation ETF[ARKF] 출시 이후, 2년만에 새로 출시하는 펀드입니다.
ARKX는 아크의 그 유명한 5개의 액티브 펀드[ARKK/ARKF/ARKG/ARKW/ARKG]를 포함해 2개의 지수를 추종하는 패시브펀드에 이어 8번째의 펀드입니다.
ARKX에는 Boeing[BA]이나 Lockheed Martin[LMT]와 같은 대표적인 항공방위산업의 기업들을 포함해 우주항공산업에 필요한 산업재및 부품, 인프라 관련 기업들이 대거 포함되어 있습니다.
실제로 ARKX에서 현재 가장 큰 홀딩은 무선통신및 실시간 위치를 파악하는 GPS, GNSS등의 부품 OEM 제조업체인 Trimble[TRMB]가 8.47%로 가장 큰 포지션을 차지하고 있습니다.
또한 이 외에도 현재 39개의 보유종목중 Virgin Galactic[SPCE]과 같은 민간우주산업 종목도 1.95%의 적지않은 비중을 차지하고 있는 것으로 알려졌습니다.
ARKX Top 10 Holdings
As of 3/26/2021 View All Holdings
| Weight | Company | Ticker | Shares Held | Market Value |
|---|---|---|---|---|
| 8.47% | TRIMBLE INC | TRMB | 1,156 | $86,353.20 |
| 6.10% | THE 3D PRINTING ETF | PRNT | 1,636 | $62,168.00 |
| 5.62% | KRATOS DEFENSE & SECURITY | KTOS | 2,203 | $57,322.06 |
| 4.97% | L3HARRIS TECHNOLOGIES INC | LHX | 255 | $50,729.7 |
| 4.91% | JD.COM INC | JD | 610 | $50,062.70 |
| 4.56% | KOMATSU LTD | 6301 JT | 1,547 | $46,545.40 |
| 4.47% | LOCKHEED MARTIN CORP | LMT | 125 | $45,588.75 |
| 4.23% | IRIDIUM COMMUNICATIONS INC | IRDM | 1,132 | $43,163.16 |
| 3.90% | THALES SA | HO | 407 | $39,789.41 |
| 3.48% | BOEING CO | BA | 145 | $35,506.15 |
의문에 쌓인 성장주
캐시우드의 ARK Investment는 작년 한해에만 거의 150%에 달하는 무시무시한 수익률을 보이며 일반 투자자들의 열광적인 지지를 얻은 바 있습니다만 올해들어서는 국채 금리의 상승세와 이로인한 긴축의 가능성에 성장주가 급격한 조정세를 보였습니다.
특히 미 정부의 부양책이 올해 내내 경제 성장세를 가속화시킬것으로 전망이 되는 가운데 오르는 금리와 물가는 차입금의 상승과 함께 현재보다 미래의 가치를 중시하는 성장주로 하여금 고평가되었던 밸류에이션의 재평가를 받는 계기가 되었습니다.
실제로 올해 2월 최고가를 경신했던 ARK의 대표적 펀드 ARK Innovation ETF[ARKK]는 2월 초 이후 30%가 넘는 하락세를 보이며 사실상 베어마켓에 진입했습니다.
작년 세자리수의 수익을 올린후 베어마켓에 진입한 ARK
실제로 나스닥의 하락세도 아직까지는 상승장의 건강한 조정으로 보는 10% 수준으로 베어마켓 진입을 하지 않은 상황에서 여전히 성장주 버블이 완전히 꺼졌다고 보기에도 너무 이른 시점으로 보이는 것도 사실입니다.
유동성으로 랠리를 이어가는 시장에 가장 큰 공포는 역시 긴축의 가능성입니다.
성장주가 2월 이후 시장금리의 급등에 긴축이 예상보다 빨라질 것이라 전망이 되면서 조정을 겪은것은 어찌보면 당연한 시장의 반응입니다.
성장의 가능성
하지만 국채금리의 상승세를 촉발한 원인은 다름아닌 경제회복의 대한 기대입니다.
경제회복은 곧 성장을 의미하고 금리의 상승세를 짖누를 수 있는 것은 더 강한 성장입니다. 실제로 나스닥이 붕괴했던 2000년대에도 그리고 금융위기가 촉발되었던 2008년의 서브프라임 모기지 사태에도 증시는 기준금리가 상승하던 시기 버블의 피크를 만든 바 있습니다.
버블의 피크에 기준금리는 상승
금리가 오르기 전에는 긴축의 공포가 있지만 막상 상승하기 시작하면 그 다음에는 시장의 포커스가 경제회복에 대한 기대로 전환되기 때문입니다.
이제 시장은 성장주들이 이러한 경제회복에 대한 기대와 함께 성장속도를 계속 가속화할 수 있는지 여부에 주목할 것입니다.
만일 성장이 금리상승압박을 압도할 경우 성장주들은 하락세에서 벗어날 수 있을것이고 반대의 경우 그에 필적하는 밸류에이션의 엄중한 심판을 받을 것입니다.
다만 시장은 올해 미국의 성장이 정부의 부양책에 힘입어 지난 수십년간 보지 못했던 6~7%의 중국을 능가하는 수준을 보일 것으로 전망하고 있습니다.
이 성장의 모든 포커스가 4차 산업혁명의 중심에 있는 나스닥의 기술성장주를 제외할 것이라 보기에도 어려운 것이 사실입니다.
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