[투자]오늘의 비지니스와 경제: 2/26/2021

오늘의 비지니스와 경제

월가 모닝브리핑

전일 미 10년물 국채 수익률이 마의 1.5%를 넘어 1.61%까지 가면서 시장금리가 경기회복에 대한 기대로 건강하게 상승하는 것이 아닌 금리발작의 수준까지 가자 시장또한 다시 급락세를 보였습니다.

실물경제가 회복을 하면 시장금리는 자연스럽게 상승하기 마련입니다. 경기가 회복되고 물가가 오르면 수익도 오르고 당연히 돈을 빌려주는 비용도 올라가기 때문입니다.

문제는 아무리 금리가 실물경제 회복에 대한 기대로 올랐다지만 지금처럼 너무 빠르고 높게 발작하는 수준으로까지 오르면 이는 실물경제에 독으로 다가올 수 있습니다.

당장 주택시장에서도 모기지 금리가 급등하면서 수요가 둔화되고 있고 이것이 지속되면 미국 경제에 막대한 영향을 끼치는 부동산과 관련된 비지니스들또한 둔화될 수밖에 없습니다.

여기에 대출금리가 오르면 그렇지 않아도 부채를 막대하게 진 기업들의 수익은 줄어들고 당연히 이들의 성장은 둔화되고 심각해지면 부도의 위험까지 커질수 있습니다.

이는 자산시장에도 크레딧마켓의 크랙을 의미하며 회사채 시장의 붕괴는 연준이 가장 두려워하는 시나리오중 하나입니다.

이제 시장은 너무 빠르게 오르는 시장금리를 눌러줄 두가지 시나리오를 보고 있습니다. 하나는 너무 급속도로 이동하는 위험자산에 대한 경고음을 울려 다시 자산을 안전자산인 채권으로 돌려보내는 것입니다.

주식시장이 무너지면 자금은 다시 안전자산인 채권으로 돌아가 수익률의 하락으로 인한 안정화를 꾀할수 있습니다.

물론 이것은 시장이 바라는 최상의 시나리오는 아닐것입니다. 최고의 시나리오는 연준이 자체적으로 채권매입세를 강화해 수익률을 통제하는 Yield Curve Control의 가능성일 것입니다.

실제로 선진국들의 채권수익률이 너무 빠르게 급등하자 호주 중앙은행은 대놓고 수익률곡선통제에 들어가며 양적완화를 확대하고 있고 일본 중앙은행또한 채권매입확대를 검토하고 있습니다.

시장은 이제 3월 연준의 통화정책회의에서 이에 대한 답을 듣길 원할것입니다. 채권매입확대, 즉 양적완화로 인한 수익률통제 기대가 3월의 시장을 끌어올릴수도 있을것입니다.

오늘 시장은 미 하원에서 표결에 나서는 3차 추가부양책을 기다리고 있습니다. 다만 여기에서도 잡음은 있습니다. $15의 연방최저임금 인상안은 상원에서 예산조정안으로 통과시킬수 없는 부분인것이 밝혀졌습니다.

민주당 내부에서도 조 만친 상원의원은 무조건적인 $15 인상안은 반대하고 있고 이에 대응하여 버니 샌더스는 대기업들의 세금공제를 일부 없애고 이를 스몰 비지니스에 텍스크레딧으로 돌려 최저임금인상에 대한 부담을 줄여주려는 방안을 논의중입니다.

의회의 36년 베테랑인 바이든 대통령은 이를 의식해 $15 인상안을 따로 빼내어 진행할 것으로 전망이 되는 가운데 최저임금인상안의 부재는 인플레 우려를 덜어줄수 있는 호재로 인식이 될 수 있습니다.

물론 대기업에 대한 세금공제 박탈이 이슈로 나온만큼 호재와 악재가 뒤섞인 상황에서 기대로 상승해 불안과 우려로 하락한 시장의 심리가 공포로 바뀔지 혹은 다시 기대로 바뀔지는 진행되는 상황을 봐야할 것으로 보입니다.

투자 인사이트

작년 3월이후 가장 높게 급등한 실질금리[10yr TIPS]

참고>>> [SNEK]가치와 성장, 금리가 시장의 방향성을 제시한다

참고>>> [SNEK]유동성랠리의 가장 큰 리스크, 실질금리 상승

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월가 주요 소식

  • 미 국채 10년물 수익률 전일 1.614%까지 급등후, 현재 1.462%로 하락.
  • 미 하원 $1.9조의 경기부양안 표결 예정. 시간당 $15의 최저임금 인상안, 미 상원의 예산조정안에 포함불가. 코로나 경기부양안에서 제외.
  • 글로벌증시 대부분 급락세, 아시아는 니케이 -3.99%, 상하이 -2.12%, 항생 -3.64%, 코스피 -2.80% 하락.
  • 비트코인 실질금리 상승으로 조정, $46,000아래로 급락.
  • 미 연준이 가장 주목하는 인플레지표인 PCE물가지수 발표예정. 핵심물가지수가 전월의 1.5%에서 예상치인 1.4%를 넘을경우 시장의 불안지속 가능성.
  • 반도체 공급부족사태에 테슬라도 이틀간 공장 셧다운후, 재개.
  • 선진국 국채금리 급등에 호주 중앙은행 채권매입 확대, 유럽중앙은행과 일본중앙은행도 채권매입 확대 전망.
  • 골드만삭스, 향후 몇달간 국채금리와 증시간의 줄다리기 계속될 것.
  • ABNB/AirBnb: Credit Suisse 목표가 $156에서 $162로 상향조정.
  • BBY/Best Buy: JP Morgan 목표가 $117에서 $113로 하향조정.
  • ETSY/Etsy: Canaccord Genuity 목표가 $215에서 $270로 상향조정.
  • LB/L Brands: Barclays 목표가 $50에서 $61로 상향조정.
  • HPQ/HP: JP Morgan 투자의견 중립에서 비중확대 목표가 $35로 상향조정.

경제와 자산시장동향, 투자정보를 한눈에

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