오늘의 비지니스와 경제

월가 모닝브리핑

전일 미 국채수익률이 완전히 오버슈팅하는 모습을 보이면서 나스닥이 급락을 했고 시장의 전반적인 센티먼트가 상당히 악화되는 모습을 보였습니다.

오늘 시장은 1.75%까지 치솟았던 10년만기 국채 수익률이 1.69%로 가라앉으며 잠시 안정을 찾는 모습입니다.

국채금리의 급등속에 금리와 물가상승에 수혜를 받는 파이낸셜과 산업섹터만이 전일의 하락장에서 견디고 있고 성장주에서 가치주로의 전환이 확고하게 나타나는 모습입니다.

하지만 지난 11월 이후 가치주가 빠르게 성장주를 따라잡으면서 사실상 많은 가치주들이 성장주화될정도로 이들의 밸류에이션또한 무시못할 수준으로 치솟은것이 사실입니다.

이는 그동안 경제회복과 금리상승에 가장 큰 수혜를 받으며 급등세를 보여왔던 중소형주 위주의 러셀2000이 나스닥의 하락세와 비슷한 수준의 약세를 보이고 있다는 점에서 가치와 성장의 경계가 점점 사라지고 있다는 것을 의미합니다.

11월 전까지 성장주가 시장을 리드하고 11월 이후부터는 가치주가 시장을 리드하며 양분되었던 시장이 균형의 추를 맞추고 있다는 점은 긍정적이라 할 수 있을것입니다만 이는 향후 시장의 방향성이 가치와 성장을 구분하지않고 함께 한 방향으로 점점 더 나아갈 것이라는 점을 시사합니다.

전일 시장의 하락세는 채권투자자들에게는 매도의 시그널로 들린 연준의 스탠스에 대한 어찌보면 당연한 반응일것입니다.

이제 시장의 포커스는 과연 국채금리가 어디까지 상승할 수 있을것인가 하는 점입니다. 월가는 10년만기 국채수익률이 2%를 기록할 경우 증시의 조정폭이 10%에 달할 것이라는 의견이 있을정도로 최근 보이는 국채수익률의 상승속도는 너무 빠른것이 사실입니다.

국채 수익률의 급등세, 즉 채권시장의 매도세가 초대형 경기부양책으로 인한 미 경제와 물가의 상승세에 기반한다는 점에서 시장은 오늘 떠오르는 두가지 이슈를 주목하고 있습니다.

바로 미국과 중국, 그리고 러시아와의 갈등입니다.

현재 알라스카에서 미중간 첫번째 고위급 회담이 진행되고 있는데 첫날부터 서로 비난하며 정면충돌하는 모습입니다. 미국은 중국의 인권부터 사이버 해킹까지 폭넓게 중국을 압박하고 있고 중국은 이에 대해 내정간섭에 미국의 힘을 앞세운 폭력이라며 강하게 반발하고 있습니다.

여기에 러시아와는 바이든 대통령이 푸틴을 살인자라 생각한다는 발언에 러시아가 주미대사를 긴급소환하는등 갈등이 표면화되고 있습니다.

당장 중국은 테슬라의 내부 카메라를 문제삼으며 인민해방군에의 판매를 금지하고 나섰고 러시아는 미국의 셰일업계를 압박하기 위해 증산에 나설 것이라는 전망도 나오고 있습니다.

하지만 중요한것은 그동안 코로나로 인해 세상이 잊고 있던 지정학적 리스크가 조금씩 떠오르고 있다는 점입니다.

이는 채권시장에는 세상이 팬데믹이 사라진다 해도 100% 장미빛 전망만이 있지는 않다는 점을 자각시키며 안전자산에 대한 선호심리를 가지고 오는 기회가 될 수 있을 것입니다.

물론 증시에는 비지니스의 불확실성으로인한 악재가 될 수 있지만 이 또한 팬데믹의 종식과 이로인한 ‘정상으로의 복귀’의 한 과정이 될것으로 보입니다.

또한 브라질, 터키에이어 러시아또한 오늘 기준금리를 올리면서 이머징 국가들이 조금씩 긴축에 나서고 있고 일본중앙은행이 선진국중 유일하게 연 6조엔에 달하는 수준의 채권매입을 포기하며 사실상 완화적 긴축에 나섰다는 점은 글로벌 중앙은행들의 스탠스가 변하고 있음을 보여주는 시그널로 보입니다.

투자 인사이트

올해 자산시장에 압도적인 수준으로 유입되는 자금

월가 주요 소식

• 알라스카에서 열린 미중 첫번째 고위급 회담에서 양국은 서로 인권및 사이버 해킹, 내정간섭등의 이슈로 충돌.
• 중국 상하이 지수는 미국과의 지정학적 리스크가 불거지며 급락세.
• 일본중앙은행 마이너스금리정책에 부정적 의견 표출하며 6조엔의 채권매입 포기, 완화적인 긴축 돌입 시그널.
• 브라질과 터키에 이어 러시아 중앙은행또한 기준금리 25bp 인상한 4.50%.
• 유럽 정부가 AstraZeneca 백신 배포를 다시 재개한 가운데 독일, 프랑스, 헝가리, 폴란드에서 확진자 사례가 계속 증가.
• 독일 보건부장관, 유럽에 3차 확산세를 저지할 백신공급이 부족함을 토로.
• 러시아 크렘린, 미국과의 신냉전 돌입여부를 묻는 질문에 ‘좋은 관계를 선호하지만 최악도 준비중’이라 답변.
• 국제유가는 전일 7% 수준의 폭락세 이후, 안정세를 보이며 소폭 회복.
• 유럽중앙은행 Panetta, 5년래 디지털유로화 출시할 수 있을것.
• BofA 10년만기 국채수익률 전망 1.75%에서 2.15%로 상향조정.
• F/Ford: Barclays 투자의견 동일비중에서 비중확대로 목표가는 $16로 상향조정.
• SBUX/Starbucks: Wedbush 투자의견 중립에서 수익상회로 목표가 $124로 상향조정.
• SNDL/Sundial Growers: Canaccord Genuity 투자의견 홀드에서 매도로 목표가 $0.65로 하향조정.

경제와 자산시장동향, 투자정보를 한눈에

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