[투자]오늘의 비지니스와 경제: 03/05/2021

오늘의 비지니스와 경제

월가 모닝브리핑

연준의 제롬파월 의장은 시장이 원하는 답을 주지 않았습니다. 제롬파월은 최근 시장금리의 상승세를 눈여겨 보고 있지만 여전히 경제회복의 건강한 시그널로 본다는 수준에서 마무리했습니다.

최소 Operation Twist 수준의 시장달래기 정책의 가능성이라도 듣길 원했던 시장은 이후 일제히 하락세를 이어갔습니다.

특히 이전과 다른점은 나스닥에 국한되었던 하락세가 경제회복을 주도하는 스몰캡의 러셀2000부터 다우산업지수까지 모두 끌고 내려갔다는 점입니다.

시장에 긴축에 대한 우려가 공포가 되어가고 있고 나스닥은 고점에서 11%가량 하락하며 완연히 조정세를 보이고 있습니다.

지금까지는 지난 9월의 조정세와 비슷한 수준입니다. 문제는 당시 시장을 끌어내렸던 이슈는 부양책에 대한 기대가 의회의 싸움에 대선 불확실성이 더해졌기 때문이고 이번에는 부양책이 긴축에 대한 두려움과 더해지고 있다는 점이 다릅니다.

재정 부양책은 일종의 양날의 검이라 할 수 있습니다. 정부가 돈을 푸는 것이지만 다르게 말하면 정부또한 그 돈을 마련하기 위해 국채를 그만큼 더 발행해야 한다는 것을 의미합니다.

국채를 발행하면 시중 은행이나 기관들이 매입을 해야하는 국채의 양이 늘어나고 이는 결국 시중 유동성이 흡수가 되는 긴축이 될수도 있다는 것을 의미합니다.

그럼 이를 보안하기 위해서는 연준이 그만큼 시장을 도와 대신 국채를 매입해줘야 합니다. 그래야 시장의 돈이 정부로 흡수되는 것이 아니라 유동성이 풀리는 진정한 부양책이 되는 것이죠.

문제는 정부는 $2조에 달하는 어마어마한 부양책을 통해 돈을 풀고 그만큼의 국채를 발행하는데 연준은 도와줄 생각이 없고 이제 니들끼리 알아서 해라는 시그널을 보이는 것입니다.

이는 사실상 긴축으로 해석되어 시장금리의 급등과 나스닥의 조정을 이끌고 있고 어제는 연준의 시그널에 경기수혜주들까지 한꺼번에 밀리는 모습을 보였습니다.

팬데믹 이후 시장은 유동성이 쌓아올렸습니다. 지난 9월은 유동성에 대한 갈증과 불확실성이 초래한 조정이었다면 지금은 빼앗길것에 대한 두려움이 초래한 조정입니다. 성격이 다르죠.

이제 시장은 정부의 경기부양책을 호재로 보지않고 두려움으로 인식하고 있습니다. 연준은 이 중요한때에 3월말 통화정책회의를 앞두고 발언이 금지되는 블랙아웃 기간에 돌입하게 됩니다.

제롬 파월 연준의장은 2018년말의 급락장을 초래한 금리인상이 당시 오버한 실수였음을 간접적으로 시인한 바 있습니다.

닷컴버블 붕괴당시 아마존은 시장이 하락하고 있는내내 실적이 우상향했음에도 주가는 $110에서 $6로 하락하며 전혀 영향을 미치지 못했습니다.

시장의 심리와 추세가 펀더멘탈과 상관없이 주가를 어떻게 움직이는지를 여실히 보여주는 사례입니다.

사실 지금까지 펀더멘탈과 상관없이 주가는 오른것이 사실입니다. 이제 시장은 기업실적과 경제가 모두 좋아질것을 확신하며 이제와서 펀더멘탈을 찾고 있습니다만 사실 지금 시장의 펀더멘탈은 유동성에 근거합니다.

그것이 시장이 연준의장의 말 한마디에 흔들리는 이유이고 연준의 향후 행보가 매우 중요한 이유입니다. 이미 호주는 채권매입속도 확대에 들어갔고 시장은 유럽도 그 뒤를 따를것으로 보고있습니다.

투자 인사이트

나스닥 인버스[Short] ETF인 SQQQ에 베팅하는 콜옵션

출처: The Dailyshot

최근 나스닥의 인버스 ETF인 SQQQ에 콜옵션을 매수하는 거래가 급격히 늘어나고 있습니다. 이는 시장의 하락세에 베팅하는 세력들이 강해지고 있다는 것을 의미합니다.

월가 주요 소식

  • 제롬 파월 연준의장의 발언에 10년만기 미 국채 수익률은 최대 1.55%, 30년 만기는 2.35%까지 한때 상승. 이로 인해 30년 모기지 금리도 3% 돌파.
  • 국제유가는 OPEC+가 다음달부터 소폭만 증산하기로 결정함에 따라 2년래 최대폭으로 상승.
  • JP Morgan은 OPEC+ 회의결과에 대한 ‘우리가 기대했던 것중 가장 불리쉬한 시나리오’로 평가, 대부분의 투자은행들은 국제유가 목표치 상향조정.
  • 중국, 전인대 보고에서 경제성장률 목표를 예상보다 낮게 제시하고 재정 적자목표를 낮추는등 점진적 출구전략 시행을 시사.
  • 미 노동부의 고용지표 발표예정. 실업률은 6.3% 유지, 신규고용은 20만개 미만 전망.
  • BA/Boeing: Canaccord Genuity 투자의견 홀드에서 매수로 목표가 $275로 상향조정.
  • CSCO/Cisco Systems: JP Morgan 투자의견 중립에서 비중확대 목표가는 $55로 상향조정.
  • ORCL/Oracle: Barclays 투자의견 동일비중에서 비중확대로 목표가 $80로 상향조정.
  • XOM/Exxon Mobil: DZ Bank 투자의견 매도에서 홀드로 목표가 $58로 상향조정.
  • CAT/Caterpillar: Daiwa Capital 투자의견 수익상회에서 중립으로 목표가 $217로 하향조정.

경제와 자산시장동향, 투자정보를 한눈에

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