[이슈N투자]Covid-19 락다운에 수요가 급증하는 반도체

Issue / News

News: Bloomberg

코로나바이러스 사태로 인해 주요국가들이 시민들의 이동을 제한하는 자가격리와 락다운이 이어지면서 경제활동의 중지로 소비수요가 둔화되는 가운데 재택근무, 온라인교육, 이커머스 쇼핑과 스트리밍 서비스 수요는 반대로 급증하고 있다. 이로인해 클라우드 스토리지 수요 확대로 인한 메모리 반도체 가격은 회복세를 보이고 있다.

Key Points / Market Fundamental

  • Micron Technology Inc는 시장의 예상을 24%나 크게 상회하는 실적을 발표했고 올해 1분기또한 예상을 넘는 매출을 기록할 것으로 전망하며 반도체 시장 회복 기대.
  • 온라인 활동이 급증하면서 서버 반도체 수요가 확실히 상승하고 있음.
  • 테크기업 입장에서 이번 코로나바이러스 사태로 인해 전화와 가전기기에 대한 수요는 확실히 둔화하고 있지만 급증한 온라인 활동 트렌드로 인해 반도체 시장은 다른 산업군의 기업보다 빠른 회복을 할 수 있을것으로 기대.
  • 4월부터 어닝시즌이 시작되지만 투자자들은 암울했던 1분기를 넘어 그 이후를 볼것.
  • 세계에서 가장 큰 반도체 메이커인 삼성의 실적보고 결과는 시장에 좀 더 클리어한 글로벌 수요전망을 보여줄 것.
  • 삼성은 시장의 예상을 3.6% 상회하는 순이익을 기록했고 5%를 상회하는 매출을 발표. 삼성은 플래그쉽 모델인 갤럭시S20에 대한 수요는 줄어들었지만 서버칩에 대한 수요가 급증해 디스플레이, 모바일 및 가전제품의 부진을 상쇄할 수 있을것.
  • 데이터 센터및 클라우드 서비스에 사용되는 DRAM및 플래시 메모리에 대한 수요와 가격이 상승.
  • InSpectrum Tech Inc에 따르면 32기가바이트 DRAM 서버모듈의 가격은 3월 분기에 약 12% 상승, 2020년 3개월간 128기가바이트 MLC 낸드 플래시메모리 칩 가격은 약 5.6% 상승. 화상회의및 전자상거래와 게임에 이용되는 서버 DRAM및 엔터프라이즈 SSD의 가격은 계속 증가할 것으로 전망.
  • 한국의 반도체 수출이 3월 상승세를 보이며 코로나바이러스 사태로 인한 수요파괴와 공급망 붕괴 우려를 불식.
  • 반도체메이커들의 어닝사이클은 역사적으로 반도체 가격과 동기화 된 바 있음.
  • DRAMeXchange 2분기 서버칩의 가격은 서버제조사와 클라우드 서비스 제공업체의 수요증가로 인해 현재보다 20% 상승전망.
출처: Bloomberg / 반도체 기업 어닝사이클과 반도체 가격추이

Stocks / ETFs

#SOXX, #NVDA

iShares PHLX Semiconductor ETF / SOXX

출처: Morningstar

SOXX는 미국에 상장된 반도체 기업을 포괄적으로 포함하는 ETF로써 반도체산업에 집중되어 있다. 미국 기업이 86%를 차지하고 있으며 미국외 기업이 13%를 차지하고 있다. 기술주중에서도 반도체기업에 특화된 ETF펀드로써 성장성과 모멘텀이 상대적으로 강하지만 변동성과 불확실성또한 높다고 할 수 있다. 펀드를 구성하는 주요 기업으로는 Nvidia, Intel, Texas Instruments, Qualcomm, Broadcom, AMD, Micron등 미국 주요 반도체 기업들이 모두 포함되어 있다.

Morningstar Rating ★★★★ SILVER

Zacks Ranks #1 Strong Buy

TickerSOXXStructureETF
Year Range$167.79 – $269.36Expense Ratio0.460%
Dividend Yield1.60%Total Asset$2.2B

ETF 주요 기업 / Top 10 Holdings

출처: Morningstar

NVIDIA Corp / NVDA

Bulls: 엔비디아의 그래픽 칩에 의존하는 인공지능과 딥러닝의 수요확산은 미래 성장측면에서 거대한 기회를 제공할 것 / 자율주행시장에서 선도적인 기술력의 Drive PX 플랫폼이 점점 기회를 가지며 시장의 성장을 견인할 것 / 경쟁자들이 따라오기 힘들정도의 R&D 예산과 그래픽 프로세서의 복잡성으로 인해 경제적 해자 구축.

Bears: 인공지능 시장은 여전히 초기단계이며 엔비디아의 GPU가 압도적인 우세를 점하는 것은 아님 / 많은 반도체기업이 자율주행시장에 뛰어들고 있어 어려운 경쟁에 직면할 것 / 아직 대부분의 판매는 성숙단계에 있는 PC산업의 게임을 통해 발생.

TickerNVDAMarket Cap $163.36B
EPS$2.6552 Week Range$132.60 – $316.32
Forward P/E Ratio 34.48Average Volume14.3M
Dividend Yield0.25%Current Price$266.80

Morningstar Rating ★★ / Top Momentum Stock*

*최근 4분기동안 애널리스트의 전망을 뛰어넘고 주당 어닝실적또한 예상을 상회한 기업으로 최근 한달간 S&P500의 상대적 강도를 상회하는 기업

Zacks Ranks #3 Hold

세계 1위 펀드 평가사 모닝스타 리서치란?

선정기준 – Wealth Creator

월등한 수준의 자본대비 수익을 창출하는 기업으로 지난 5년간 각 15%이상의 자본수익을 유지하고 있으며 10년간 긍정적인 ROE를 기록하는 있는 기업.

기업명산업군모닝스타 등급배당율
Skyworks Solutions IncSemiconductor★★★1.89
Texas Instruments IncSemiconductor★★★3.07
Xilinx IncSemiconductor★★★1.75

선정기준: Warren Buffett Stocks

타 경쟁자들과 비교하여 막강한 경제적 해자, 양호한 현금흐름과 자본수익을 가진 기업

기업명산업군모닝스타 등급배당율
Broadcom IncSemiconductor★★★★4.67
Intel CorpSemiconductor★★★★2.18
STMicroelectronics NV ADRSemiconductor★★★★1.11

선정기준: Semiconductor Rank #1 Stocks

타 경쟁자들과 비교하여 막강한 경제적 해자, 양호한 현금흐름과 자본수익을 가진 기업

기업명산업군가치성장성모멘텀종합스코어
Amtech Systems IncSemiconductor – GeneralBDCC
Fujifilm Holdings CorpSemiconductor – Equipment PhotomasksBCCB

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