[마켓시황]오늘 알아두어야 할 소식 5가지 07/31/2019

미국증시 // 오늘 알아두어야 할 소식

1️⃣ 미 연준 금리인하 예상
2️⃣ Apple과 AMD 어닝시즌에 다른 시그널
3️⃣ 미중 무역협상 별다른 진전없이 마감
4️⃣ 미국 증시는 연준 정책을 기다리며 소폭 상승
5️⃣ 유로존 2분기 성장율 절반으로 하락

1. 미 연준 금리인하 예상

미 연준의 통화정책 회의 결과가 오늘 오후 2시[동부시간] 발표될 예정인 가운데 시장은 이미 한번의 금리인하[25bp]를 완전히 반영하여 향후 금리인하 향방에 촉각을 세울것으로 예상.

시장은 9월 금리인하에 70%, 12월 추가 금리인하에 50%정도를 기대하고 있는 상황.

한편 오늘 발표된 고용지표인 ADP민간 페이롤 지표는 전월 112K / 예상 150K / 실제 156K로 예상 상회.
시카고 PMI 제조업 지표는 전월 49.7 / 예상 50.6 / 실제 44.4

2. Apple과 AMD 어닝시즌에 다른 시그널

어제 실적을 발표한 Apple이 iPhone의 매출이 7년만에 전체 매출의 반을 차지하지 않고 서비스에 대한 매출이 모두 늘며 어닝과 매출 모두 예상 상회. 주가는 5%이상 급등.

반면 AMD는 3분기 매출 가이던스가 예상보다 낮게 나오며 주가는 8% 폭락.

3. 미중 무역협상 별다른 진전없이 마감

3개월만에 재개된 미중 무역협상단이 별다른 소득없이 3시간만에 협상마감한 가운데 양국은 중국의 미국농산물 수입건에 대해 협의후 향후 회담을 계획한 것으로 알려짐.

4. 미국 증시는 연준 정책을 기다리며 소폭 상승

미국 증시는 애플의 놀라운 실적보고와 연준의 금리인하 기대, 그리고 미중 양국의 갈등이 더 심화되지는 않았다는 점에서 안도하며 상승출발.

5. 유로존 2분기 성장율 절반으로 하락

유로존의 2분기 성장율이 1분기의 0.4%에서 절반으로 깎인 0.2%로 발표되며 유럽의 경제 둔화가 가시화되는 가운데 인플레이션도 기대에 못미치는 전월 1.1%[전월 1.3%]로 발표되며 ECB의 부양책 기대심리 상승.

ITK 오늘의 한마디

연준의 통화정책 회의가 발표되는 날 투자자들의 관심은 항상 발표이후 시장의 방향성이 어디로 가느냐에 있습니다.

미래는 알수없지만 현재 상황을 기반으로 봤을때 한번의 금리인하로 시장이 큰 추가상승 모멘텀을 얻기는 어려울것으로 보입니다.

Why?

25bp 금리인하 가능성이 선물시장에서 100%에 거래될만큼 시장은 완전히 확신에 차있었고 모두가 다 알고있기 때문입니다.

이는 다르게 말하자면 이미 한번의 금리인하를 기대한 투자자들은 모두 그만큼 거래를 했고 지금까지 보인 6월 이후의 상승세는 한번의 금리인하 기대가 그대로 녹아있기 때문입니다.

반대로 만일 오늘 연준이 기준금리를 안한다면 당연히 시장에는 재앙적인 결과가 될것이고 그동안 시장이 만든 헛된기대에 대한 대가를 치뤄야겠죠.

따라서 오늘 시장은 25bp 금리인하는 당연하게 받아들일 가능성이 높고 그 이후를 보려 할것입니다. 연준이 과연 올해 두번의 금리인하를 계속 할것인가 하는점이죠.

하지만 냉정히 보면 연준의 금리인하는 이번에 이루어지지 말아야 하는것이 맞아보입니다. 미국의 경제는 연준이 가장 중요하게 보는 물가와 고용측면에서 금리인하를 할 명분이 없는것이 사실입니다.

소비자 물가지수는 2.1%로 연준의 2% 타겟을 이미 넘었고 가장 중요하게 보는 PCE물가지수는 1.6%로 반등세를 보이고 있습니다. 고용지표는 말할것도 없이 더이상 좋을수도 없는상황이죠.

연준이 우려하는 무역전쟁 글로벌 리스크인 중국과의 갈등은 큰 갈등폭발없이 이렇게 흘러가는 모습을 보이는데 중국의 경제는 소비가 오르고 제조업도 반등하는등 어느정도 잘 버티는 모습을 보이고 있습니다.

다만 유럽의 추락은 이제 확연히 보이고 있는 상황입니다. 글로벌 리스크는 미중 무역전쟁이 아니라 유럽에서 보이는 것 같습니다.

유럽발 제조업의 둔화는 미국까지 영향을 끼치고 있습니다. 오늘 발표된 시카고 제조업지수는 44.4로 2015년 이래 최저치를 기록했습니다.

서비스가 아무리 날고기어도 결국 제조업이 추락하면 영향을 받을수밖에 없습니다.

이래저래 현재 상황은 98년의 러시아 모라토리움과 아시아 금융위기 당시를 떠올리게 합니다. 다만 당시 이미 10%가량 하락한 시장과 달리 현재는 사상최고가에 머물러 있고 고용률은 아래로 더 내려갈 룸은 없어 보입니다.

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