투자 인사이트

11월, 2019

  • 20 11월

    [블룸버그]독야청청 미국은 No More? 이머징으로 흘러가는 자금

    America First는 이제 No More? 트럼프 대통령의 ‘America First’ 에 의한 미국 시장의 독보적인 상승세는 2020년 새로운 반환점을 돌 것으로 보입니다. 최근 미중간 무역합의가 이루어지고 위험자산에 대한 미국 이외에서 보인 거대한 자금의 흐름은 유럽과 이머징 마켓으로 향하고 있는것처럼 보입니다. 유럽은 4주연속 주식시장에 자금이 흘러들어왔고 이머징 시장은 41주래 가장 강한 흐름을 …

  • 19 11월

    극도로 나뉘는 시장의 컨세서스 멜트업과 붕괴사이

    시장이 단기 풀백의 기미도 없이 상승세를 계속 유지하면서 시장의 컨세서스가 극명하게 갈리고 있습니다. 다우는 28,000고지를 넘었고 S&P는 3,200을 향해 질주하며 사상최고가를 계속 경신하고 있습니다. 7월의 전고점에서도 이미 S&P는 3%가 넘게 오른 상황입니다. 이제 시장은 계속 상승할 수 있을지 혹은 너무 오른 피로감으로 단기풀백이 올지를 고민하는 것이 아니라 그동안 관망했던 자금들이 …

  • 15 11월

    반등세를 보인 소매판매지표 연말 소비시즌 앞둔 시장

    반등세를 보인 소매판매지표 현재 시장에서 가장 중요하게 보는 경기지표를 뽑자면 단연 고용과 소비에 관한 부분일 것입니다. 제롬 파월 연준의장도 인정한대로 현재 미국시장은 탄탄한 완전고용이라는 반석위에서 홀로 불타오르는 소비로 인해 움직이고 있다고 해도 과언이 아닙니다. 기업실적이 3분기 연속 마이너스 성장을 해도 기업투자가 하락하고 마진이 줄어들어도 소비자들이 열심히 돈을 불태우며 기업을 살리고 …

  • 15 11월

    3분기 어닝시즌 업데이트 / 계속되는 어닝 서프라이즈

    모습을 드러내는 3분기 성장률 현재까지 3분기 실적보고는 약 92%가 완료가 되었습니다. 이제 S&P500에서 남은 기업들은 15개로 Home Depot, Macy, Foot Locker, BestBuy, BJs등 대형 리테일러정도만이 남은 상황입니다. 지금까지 예상을 상회하는 실적을 보고한 기업은 75%로 5년 평균치를 웃돌고 있으며 이 기업들의 예상에서의 실적 상승폭은 약 3.9%로 5년 평균치를 약간 밑돌고 있습니다. …

  • 14 11월

    사상 최장 최고의 불마켓과 그럼에도 불안한 시장

    사상 최장 그리고 최고의 불마켓 2009년 3월부터 시작된 지금의 강세장은 무려 10년하고도 8개월이 넘는 기간동안 가장 오래 확장을 유지하고 있습니다. 이는 1990년부터 2000년까지의 10년 강세장을 넘는 최장의 불마켓을 기록하고 있습니다. 가장 긴 불마켓과 가장 많은 수익률을 낸 불마켓은 전혀 다른데 그동안 S&P500 역사적으로 가장 높은 수익을 봤던 강세장은 바로 1949년부터 …

  • 12 11월

    과도하게 환호하는 주가와 요란하게 울려대는 위험시그널

    과도하게 환호하는 S&P 연준이 금리를 더 내렸다면 주가는 지금보다 25%는 더 올라갔을것이라는 트럼프 대통령의 뉴욕 이코노믹클럽에서의 자화자찬을 반영하듯 주가는 사상최고가를 경신하고 있습니다. 이제 시장은 글로벌 경제둔화와 미중 무역전쟁, 혹은 브렉시트같은 악재는 전혀 염두에 두지 않는 상승세를 보이고 있습니다. 안전자산인 국채에서는 엄청난 매도세가 일어나고 있고 이는 금에서도 마찬가지의 현상이 벌어지고 있습니다. …

  • 11 11월

    혼재된 시그널, 시장의 방향성은 어디로?

    혼재된 시그널 미국과 중국의 1단계 합의가 사실상 이루어진 이후 시장은 오랫만에 마음껏 상승세를 보이고 있습니다. 7월이후 깨지지 않던 S&P의 고점은 드디어 완전히 돌파되며 사상최고가를 연일 갱신하고 있고 그동안 미중 무역전쟁으로 인해 안전자산으로 쏠렸던 자금들은 RISK ON을 부르짖으며 대거 빠져나오고 있습니다. 썰물처럼 빠지는 국채시장의 자금 미국과 중국의 무역전쟁은 투자자들로 하여금 끝없는 …

  • 8 11월

    9월 컨슈머 크레딧 15개월래 최저성장 소비 시그널 이상무?

    고용과 소비 현재 미국 경제를 떠받들고 있는 가장 큰 두개의 기둥은 바로 고용과 소비입니다. 제조업이 무너지고 기업투자가 둔화되도 증시가 계속 오를 수 있던건 3.6%밖에 안되는 완전고용 상태의 실업률과 GDP의 70%에 달하는 개인들의 엄청난 소비덕분이었습니다. 미국증시의 상승세는 뜨거운 소비에 근거합니다 그리고 개인들의 그 엄청난 소비를 뒷받침하는것은 첵킹어카운트 계좌에 세이빙해놓은 현금일까요? 아닙니다. …

  • 7 11월

    Risk On으로 급격히 기우는 시장과 급등하는 국채금리

    급등하는 국채금리 중국이 1단계 합의에 따른 내용으로 관세를 서로 같은 시기에 같은 금액만큼 철회할것이라는 발표를 미국이 확인하면서 시장이 위험자산 선호로 급격히 돌아서고 있습니다. 그리고 그 신호는 S&P의 사상최고가 경신만이 아니라 그동안 위험자산을 극도로 꺼리면서 안전자산 쪽으로 쏠렸던 자금이 빠지는 모습으로 반영되고 있습니다. 대표적인 안전자산인 미국의 국채 10년물 수익률과 유럽 선진국들의 …

  • 6 11월

    확정적인 3분기 어닝리세션과 유포리아를 보이는 S&P

    확정적인 3분기 어닝리세션 11/1일 기준으로 현재까지 실적을 발표한 S&P500 기업들의 어닝과 실적을 발표할 기업들의 예상치가 합쳐진 3분기 어닝상승세는 -2.7%입니다. 이는 실적보고 초기인 10월 중순의 -4.7%와 비교하면 확실히 나아진 수준입니다. 문제는 현재 약 75%가량 실적을 보고한 미국 기업들의 실적이 나머지 25% 기업들로 인해 큰 상승세를 보이기는 쉽지 않아보인다는 점입니다. 만일 3분기 …

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