미중 무역전쟁 방어주

미중 무역전쟁 방어주

합의가 되는가 싶었던 미국과 중국이 무역협상이 중국의 갑작스런 Back Out으로 절벽에 부딪혔습니다.

미국은 즉각 $200B에 대한 10% 관세를 10일 자정을 기해 25%로 상향조정하는 공문을 USTR의 관보로 개시했고 중국은 즉각 이에 보복하며 13일 $60B에 대해 25%의 관세부과를 할 것임을 밝혔습니다.

문제는 중국이 미국과 이제껏 합의한 지적재산권등의 법제화로 강제하는 부분에 대해 ‘주권/내치에 대한 침해’로써 양보를 절대 할 수 없는 원칙으로 못을 박으며 강제적 메카니즘이 이번 협상의 키팩터임을 밝힌 미국을 곤란하게 하고 있습니다.

더욱이 무역을 제외하고는 모든 면에서 100% 부딪히고 있던 미국과 중국이 무역협상마저 난관에 봉착하며 미중간 패권전쟁의 서막을 열어가고 있다는 점이 투자자들을 더욱 불안하게 만들고 있습니다.

미중 무역전쟁의 피해를 최소화할 수 있는 방어주

골드만삭스에 따르면 미중 무역전쟁의 피해를 최소화하려면 제조업을 하는 기업보다는 양국의 관세와 무역정책에서 영향을 덜 받는 서비스를 제공하는 기업 위주로 포트폴리오를 재조정할 것을 권하고 있습니다.

Source: Marketwatch.com

예를 들면 중국에서 상당부분의 제품을 판매하고 수익을 얻는 제조업체, 즉 Apple이나 Johnson&Johnson를 예를 들고 있는데 전체 매출의 10%~25%가 중국에서 만들어지고 있다면 미중간 무역마찰에서 큰 타격을 입을수밖에 없다는 거죠.

Intel의 경우 이번 무역마찰로 일주일동안 가장 큰 폭의 하락세를 기록한 기업중 하나인데 무려 25%에 매출이 중국에서 만들어 지고 있으며 Apple의 경우 18%를 차지하고 있습니다.

따라서 서비스위주로 매출을 올리는 기술주, 예를 들면 Facebook이나 Microsoft, 혹은 Alphabet 등이 미중 무역분쟁에서 비교적 맷집을 보여줄 수 있는 강한 펀더멘털의 기술 서비스주로 골드만삭스는 언급하고 있습니다.

골드만삭스가 추천하는 서비스기업

Company YTD RETURN
Facebook Inc. FB, -3.11% 44.7%
Berkshire Hathaway Inc. Cl B BRK.A, -1.67% 3.2%
JPMorgan Chase & Co. JPM, -2.24% 16.3%
Visa Inc. V, -1.92% 22.3%
Bank of America BAC, -3.89% 22%
Cisco Systems Inc. CSCO, -3.55% 24.3%
Verizon Communications Inc. VZ, -0.01% 0.5%
Walt Disney Co. DIS, -1.78% 23.4%
Home Depot Inc. HD, -2.13% 14%
Mastercard Inc. MA, -2.03% 30.6%
AT&T Inc. T, -0.56% 6.4%
UnitedHealth Group Inc. UNH, -0.28% -3.6%
Wells Fargo & Co. WFC, -1.02% 2.4%
Comcast Corp. Cl A CMCSA, -1.59% 25.3%
Netflix Inc. NFLX, -4.08% 35.7%
Citigroup Inc. C, -4.32% 32%
McDonald’s Corp. MCD, -0.29% 12%
Source: Goldman Sachs and FactSet data

5/3-5/13일간의 무역전쟁 피해상황

Source: Cnbc.com

수혜를 받을 가장 대표적인 국가, 베트남

물론 미국과 중국의 무역전쟁이 격화되면 중국내에서 제조를 하던 수많은 글로벌 업체들은 대안을 찾아 떠날 가능성이 높습니다.

그렇지 않아도 높아지던 인건비와 관세로 인해 중국에서 생산할 이유가 없어지는 거죠. 물론 중국 내수를 기대고 있다면 상황이 다르겠지만 미국으로 수출하기 위해서는 중국보다는 저렴한 인건비에 미국의 관세영향을 덜받는 신흥국쪽으로 갈수밖에 없습니다.

그리고 그 중 중국을 대안할 가장 대표적인 국가는 역시 베트남입니다. 한국의 70~80년대를 볼 정도로 고속성장을 하고 있는 신흥국이자 트럼프 대통령이 이번 무역전쟁에서 언급할 정도로 가장 대표적인 대안입니다.

대표적인 베트남 ETF펀드

Symbol
ETF Name
Region
Total Assets ($MM)
YTD
Avg Volume
VNM VanEck Vectors Vietnam ETF Emerging Asia Pacific $412.42 10.44% 361,166

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